第四节  募股资金运用

　　一、本次募股资金运用项目和进展情况

　　本次募集资金将用于下列项目：
　　1、冠福科技园年产4000万件陶瓷产品扩建项目，项目总投资17,127.20万元，其中募集资金投资额12,000.00万元。
　　2、上海五天实业有限公司家用品服务中心项目，项目总投资5,537.92万元，其中募集资金投资额5,400.00万元。
　　截止2006年6月30日，本公司已利用银行贷款及自有资金，投资9,012.97万元于“冠福科技园年产4000万件陶瓷产品扩建项目”；投资4,663.45万元于“上海五天实业有限公司家用品服务中心项目”。(XMW)

　　二、投资项目基本情况和项目前景分析

　　1、冠福科技园年产4,000万件陶瓷产品扩建项目
　　该项目选址于福建省德化县城关西郊浔中镇土坂村，是公司为在已有的技术优势基础上扩大技术含量和附加值较高的3个瓷种的生产能力而建设的。项目主要内容包括厂房、原料加工车间、原料仓库、包装车间、成品仓库等工程以及机器设备投资。项目建成后将使公司耐热瓷、骨锂瓷和轻质瓷产能扩大4,002万件/年，有效地调整产品结构，充分发挥规模效应。
　　报告期内，公司已自筹资金投入该项目。随着该项目的建设，耐热瓷、骨锂瓷、轻质瓷产品产能累计增加约1,900万件，相应地，公司产量2005年比2003年增长约1,000万件，2006年上半年产量达到2005年全年约62%。公司的各年度上述产品的产销率全部在90%以上，新增产能和产量已基本消化。本次募集资金投资项目涉及的耐热瓷、骨锂瓷和轻质瓷均属于安全、环保、科技含量高的中高档产品，符合现代家庭生活的需求，符合日用陶瓷发展与消费趋势，市场前景看好。在本项目建设和达产期间，市场需求的自然增长即可消化新增产能。
　　2、上海五天实业有限公司家用品服务中心项目
　　该项目选址于上海市青浦区徐泾镇徐华公路东侧“金联村二队”地块，是公司为发展完善现有特许授权经销商体系，适应公司生产规模和业务范围的扩大而建设的。项目主要内容包括分销管理中心、分销配送中心及其所需的机器设备。2006年底前上海五天实业家用品服务中心项目完工后，将增强发行人的渠道控制能力和销售渠道优势，生产经营模式将由原来的日用陶瓷制造业90%为主，家用品分销业务10%为辅，逐渐向制造和分销业务比重各半转变。
　　本项目财务评价基准参数设定为：项目计算期13年，其中建设期1年，经营期12年；财务基准收益率根据资本成本，定为10%（税前）。本项目具有较好的盈利能力，年平均税前利润1,132万元，年平均税后利润885.40万元。

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